您當前位置:勵志首頁 > 勵志 > 勵志創業 >
上一篇:勵志!農村小伙自主創業打出品牌,龍媽媽團子 下一篇:天瑞地安公益勵志巡講走進柳州職業技術學院

創業公司估值游戲:激勵股權如何定價最合理?

創業公司估值游戲:激勵股權如何定價最合理?

2017-03-14 17:59 創業公司 激勵股權

創業公司估值游戲:激勵股權如何定價最合理?

員工取得激勵股權如何定價,法律有沒有強制規定以及激勵股權定價有什么樣的稅務后果。

在創業公司員工股權激勵的實踐中,不論是授予員工期權還是限制性股權,最常見的一個問題就是員工取得激勵股權如何定價,法律有沒有強制規定以及激勵股權定價有什么樣的稅務后果。

中國股權激勵制度改革的大背景

為了盡可能排除中國創業者學習硅谷最新經驗過程中產生的混淆和困擾,需要先介紹一下中國股權激勵實踐的大背景。中國創業公司的股權激勵制度很大程度上借鑒于美國,但又在很多政策和實務層面存在差異。

美國稅法下將股票期權通常包括兩種類型:

激勵型期權(Incentive Stock Option, ISO),這種期權面向員工,在滿足持股期限(期權授予后滿兩年且行權后滿一年)等限制性條件時,員工可以延遲納稅,行權時不繳納個稅(高收入員工存在一個替代性最低稅問題,這里不深入討論),轉讓股權時的收益按更優惠的資本利得而不是普通收入納稅;

非法定期權(Nonqualified Stock Option, NSO),這種期權面向員工以及其他獨立第三方,限制條件較前者更少。這種期權在行權時需要按照差額個人收益(股權取得價與當時的市場價之間的差額)繳納個人所得稅,盡管這時候股票可能還沒出售套現,而且作為普通收入計稅,后續增值在轉讓股權時按資本利得納稅。

2016年9月22日,財政部和國稅總局公布了支持創業公司股權激勵的稅收優惠政策,即《關于完善股權激勵和技術入股有關所得稅政策的通知》(財稅 [2016] 101 號),國稅總局后續發布的公告進一步進行闡述(以下統稱股權激勵優惠政策)。股權激勵優惠政策最大的亮點是為符合條件的股權激勵進行減稅:

納稅遞延政策,解決了很多員工在行權時沒有套現卻需要就紙面增值繳納稅款的尷尬境地;

大幅度降低股權激勵稅率,改變了在行權和轉讓股權兩個環節分別繳納薪金所得稅(超額累進稅率最高達45%)和財產轉讓個人所得稅(20%稅率)的做法,優惠政策調整為僅僅在股權轉讓一個環節征收財產轉讓個人所得稅(20%),可降低納稅人稅負10-20個百分點。

股權激勵優惠政策下,中國的股權激勵也跟美國一樣按照能否享受稅收優惠形成了兩個類型,即:(1)符合條件的股權激勵和(2)不符合條件的股權激勵,盡管名字和美國稅法之下稍有差異。

從某種意義上說,中國國稅局2016年推出的股權激勵(對象)個人所得稅改革,其實很大程度上已經“青出于藍勝于藍”,對創業公司的友好性上超過美國,本文要討論的股權激勵價格的限定就是一個例子。

股權激勵價格還有法定的定價要求?

硅谷創業公司的一個典型標志就是員工激勵:為了吸引和留住高素質人才,創業公司會向公司高管(往往包括創始人自身)和核心員工發放(限制性)普通股或期權等激勵股權;這樣,估值節節攀升的創業企業一只手以低價向員工發放激勵股權,幾乎與此同時卻可以另外一只手將優先股以幾倍的價格賣給投資人。

但是期權的使用面臨一個技術問題——美國稅法要求期權激勵,無論是激勵型期權還是非法定期權,行權的價格不得低于授予期權時相應激勵股權的公平市場價格。早期的創業公司可以說自己的股權價值很低,稅務機關也沒有精力關注這些公司。但是發展到一定階段的創業公司,尤其是融資金額達到百萬美金以上的公司就需要擔心稅務稽查。否則,被稅務機關盯上之后,如果稅務稽查認定行權價格低于授予期權時激勵股權的公平市場價格,就可能面臨激勵對象補繳差額所得稅、所得稅20%的滯納金以及利息等責任。

美國實踐中,一種規避方式是聘請評估公司就激勵股權的公平市場價格出具評估報告(409A估值),證明行權價格不低于授予期權時激勵股權的公平市場價格。評估公司出具的報告需要說明為什么授予員工的激勵股權跟公司的融資價格相比大相徑庭卻又構成公平市場價格,一個常見的理由是員工持有的是普通股而投資人持有的是權利更多的優先股(如股息、優先清算以及董事席位等),當然評估公司還需要跟公司的審計師磋商評估價格的合理性。

更多
勵志名言 名人名言 勵志電影 勵志歌曲 經典語錄 勵志簽名 勵志文章 勵志故事 人生感悟 傷感日志 創業
Copyright © 2012-2018 Power by DedeCms ?富通勵志網_勵志名言名人名言大全_勵志電影歌曲排行_經典語錄語句 版權所有 | 百度地圖 | 聯系方式 | 廣告服務
点推广赚钱吗